农林牧渔行业：本周猪价快速反弹 看好饲料龙头份额持续提升

　　畜禽养殖：7 月28 日，全国瘦肉型生猪出栏均价15.11 元/公斤，环比上周上涨7.54%，同比下跌32.09%。本周猪价迎来快速反弹，逐步靠近行业成本线。猪价明显反弹，一方面源于季节性因素，另一方面源于肥猪与标猪价格倒挂，压栏、二次育肥等情绪明显提升。据国家统计局数据，截至2 季度末，全国能繁母猪存栏量约4296 万头，同比增长0.5%。考虑行业母猪种群更新、生产效率提升，行业整体产能仍然相对充足。当前板块估值处于历史相对低位，建议重点从经营管理水平、资金链安全度、出栏增长弹性、估值匹配等多维度筛选标的，大型养殖企业重点推荐温氏股份、牧原股份、新希望，中小养殖企业重点关注唐人神、华统股份、天康生物、巨星农牧等。白羽鸡方面，据协会数据，上半年组代鸡引种量约60 万套，其中国内自繁/海外引种分别占比约65%/35%，海外引种恢复仍不顺畅；按22 年祖代引种节奏来推算，预计下半年父母代存栏有望逐步下降，益生股份、圣农发展等有望受益。
　　黄羽鸡方面，当前种鸡存栏处于相对低位，猪价反弹有望带动黄鸡价格，企业盈利更具弹性，继续推荐立华股份。
　　饲料、动保：本周豆粕价格保持上涨，后期畜禽料价格或将进一步上调，关注饲料成本上升对养殖端资金链影响。下半年生猪存栏整体保持高位，肉禽补栏有望增长，预计畜禽料需求保持同比增长趋势。水产料方面，暴雨、台风天气影响下市场流通受阻，消费端整体偏弱，本周水产品价格整体震荡为主。受高存塘影响今年春季投苗量同比下滑，预计下半年成鱼出塘量减少叠加消费旺季到来将支撑鱼价反弹，有望刺激下半年补苗增加；原料成本大幅上升，看好具备采购和配方研发实力龙头企业竞争优势进一步凸显，继续重点推荐行业龙头份额提升带来的投资机遇。动保方面，下游存栏高位震荡动保需求有望维持，关注非瘟疫苗商业化进程，关注中牧股份、普莱柯等。
　　种植业：俄罗斯停止执行黑海港口农产品外运协议，或对乌克兰粮食出口造成限制，推高粮价；世界气象组织宣布厄尔尼诺条件已形成，中粮糖业、南宁糖业有望受益糖价强势运行。转基因方面，当前生物育种重大项目进入全面实施阶段，关注首批转基因玉米、大豆过审品种公布情况，隆平高科、登海种业、大北农等有望受益。
　　宠物：据海关总署，上半年宠物食品出口额40 亿元，同比下滑6.87%。
　　海外库存压力逐步减轻、鸡肉等原材料价格下跌、美元兑人民币汇率高位等因素影响下，宠粮出口端逐步走出低谷，龙头公司有望受益。重点关注乖宝宠物（拟上市，进入初步询价阶段）、中宠股份、佩蒂股份。
　　风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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