粕类观点
■ 市场分析
期货方面，昨日收盘豆粕2305合约3867元/吨，较前日下跌55元，跌幅1.40%；菜粕2305合约3193元/吨，较前日下跌64元，跌幅1.96%。现货方面，天津地区豆粕现货价格4533元/吨，较前日下跌129元，现货基差M05+666，较前日下跌74；江苏地区豆粕现货4590元/吨，较前日下跌53元，现货基差M05+723，较前日上涨2；广东地区豆粕现货价格4561元/吨，较前日下跌62元，现货基差M05+694，较前日下跌7。福建地区菜粕现货价格3383元/吨，较前日下跌74，现货基差RM05+190，较前日持平。
国际方面，截止2月3日，巴西22/23年度已收9.86%，去年同期20.4%，五年均值12.51%。另外，南里奥格兰德州持续高温，天气预报显示阿根廷假期过后将重新回到干旱天气，如果天气如预期进入干旱状态，则阿根廷新季大豆产量很难超出4000万吨。阿根廷大幅减产和巴西的收割延迟也将影响国内未来到豆情况，国内或将再度出现缺豆的现象，豆粕价格或易涨难跌。国内方面，节后地区油厂开机增加，市场价格维持坚挺，年前饲料企业备货库存较低，节后补库情况较为普遍，预计未来油厂开机率较低，因此油厂在出货较好的情况下，挺价意愿较强。南美巴西收获进度和阿根廷大豆生长情况仍需密切关注，这将影响到巴西大豆新作贴水是否进一步下降。在阿根廷天气炒作以及预计国内未来缺豆的背景下，豆粕仍有上涨空间。
■ 策略
单边谨慎看涨
■ 风险
产区降雨改善
玉米观点
■ 市场分析
期货方面，昨日收盘玉米2303合约2794元/吨，较前日上涨6元，涨幅0.22%；玉米淀粉2303合约2885元/吨，较前日上涨22元，涨幅0.77%。现货方面，北良港玉米现货价格2850元/吨，较前日持平，现货基差C03+31，较前日下跌2；吉林地区玉米淀粉现货价格3110元，较前日持平，现货基差CS03+225，较前日下跌22。
国际方面，美国农业部海外农业局发布的参赞报告显示，2022/23年度巴西玉米种植面积预估不变，仍为2250万公顷，产量预测达到1.255亿吨，比去年的1.16亿吨增加8%，出口预估仍维持在4700万吨。国内方面，从供应上看，节日气氛逐步退散，叠加气温升高，部分粮源储存难度大，农户售粮意愿增强，短期内将形成一定供应压力。从需求上看，目前贸易商建库较为谨慎，下游企业采购心态放松，整体以按需采购为主。近期需重点关注农户售粮的节奏变化，以及政策性收购情况等。预计短期内玉米价格将维持震荡运行。
■ 策略
单边谨慎看涨
■ 风险
饲料需求持续走弱
